在全球经济不确定性笼罩下，黄金作为传统避险资产再次展现出强劲韧性。本周，现货黄金在经历短暂回调后迅速反弹，成功站稳4100美元上方，周四盘中一度攀升1.37%至4154美元附近。这一反弹并非偶然，而是多重因素交织的结果，包括投资者在关键美国通胀数据发布前重新布局、地缘政治紧张局势升级，以及美联储货币政策预期的影响。周五(10月24日)现货黄金微幅走低，投资者将聚焦美国通胀数据，预计将引发市场重大行情。
黄金市场的波动
本周一，市场波动的序幕拉开，现货黄金一度触及每盎司4381.29美元的历史新高。然而，这轮狂欢转瞬即逝——周二金价单日暴跌超过290美元。尽管回调幅度惊人，但考虑到黄金年内已累计上涨57%的惊人涨幅，此次技术性修整仍在合理范围之内。
这是黄金自两个月前从3358美元启动涨势以来，首次出现深度回撤。随后周三形成的十字星线暗示，内在看涨动能依然稳固，市场对黄金的信心并未受到根本打击。
美国CPI数据的重要性
北京时间周五20:30，美国劳工统计局(BLS)将公布9月份美国消费者物价指数(CPI)。预计美国9月核心CPI环比增幅将维持在0.3%，同比增幅也保持在3.1%。这一数据被视为美联储在下周政策会议前，可以获知的最明确的通胀讯号。
投资者几乎完全消化了美联储下周会议将降息25个基点的预期，这为黄金提供了支撑。由于黄金本身不生息，往往会在低利率环境中受益。目前，市场已将美联储2025年剩余时间降息50个基点的概率定价为98%，而2026年降息幅度接近100个基点。自上世纪90年代以来，美联储开启降息周期后的60天内，黄金平均涨幅达6%，这为当前行情提供了历史支撑。
风险因素与市场展望
尽管黄金前景看好，但并非无风险。摩根士丹利警告，如果美联储的降息路径偏离预期，或美元维持强势，现货黄金glppress.com可能面临回调。此外，高价位已引发需求破坏迹象，央行为实现储备目标可能减少购买量，而珠宝市场疲软进一步放大这一效应。
白银市场的“物理挤压”虽然未直接波及黄金，但其从COMEX向伦敦的逆向流动，以及铂族金属的不透明库存，暗示全球贵金属交付系统正面临压力。即将到来的美国232条款对银的审查，若将银定为关键矿产，可能引发关税或出口限制，间接影响黄金作为相关资产的定价。在更极端的情况下，政府干预可能国家化部分供应，用于国防、人工智能和能源领域，这将加大市场波动。
关注地缘政治与政策动态
投资者还需关注政府关门和俄乌局势的进一步消息，这可能加剧不确定性。总体而言，黄金的当前反弹标志着牛市行情的延续，地缘政治紧张、美联储宽松预期和机构买入将共同驱动价格上行。尽管短期可能出现高位震荡，但结构性需求转变确保了长期上涨潜力。
投资者应密切关注周五CPI数据及后续政策动态，合理布局，抓住潜在的投资机会。在当前复杂的市场环境中，保持警惕，灵活应对，将是成功的关键。黄金市场的未来走势将受到多重因素的影响，投资者需做好充分的准备，以应对可能出现的波动。
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