反弹成果一日回吐，金价再探4100美元一线

今日伦敦金高开回落，开盘报4124.21美元后一路走低，盘中最低下探4107.2美元，现报4113.36美元/盎司，较昨收4125.15美元下跌11.79美元，跌幅0.29%。昨日金价收盘4139.515美元，单日上涨15.04美元，终结此前三连阴走势，今日行情已将昨日反弹成果几乎全部回吐，昨涨今跌的行情反复特征凸显，价格再度逼近4100美元整数关口，反弹的持续性遭遇直接考验。

一、反弹成果一日回吐，昨涨今跌行情反复

昨日伦敦金收盘4139.515美元，较前一日收盘4124.48美元上涨15.04美元，涨幅0.36%，K线收出阳线，一度扭转连续三个交易日收阴的弱势格局；今日行情高开于4124.21美元后未能延续上攻，价格自4125.92美元日内高点一路回落至4107.2美元，现报4113.36美元，较昨日收盘回落约26美元，昨日反弹成果几近全部回吐。昨日阳线与今日阴线的交替出现，说明当前多空力量仍处于拉锯状态，单日反弹难以形成连续动能，金价在4100至4140美元区间内反复震荡，昨涨今跌的行情反复成为近期盘面的典型特征，市场尚未形成明确方向。

二、期货跌幅大于现货，期现联动同步回落

纽约金期货现报4132.4美元/盎司，较昨收4150美元下跌17.6美元，跌幅0.42%，盘中最高触及4164.3美元后回落，最低下探4123.7美元；期货跌幅0.42%大于伦敦金现货0.29%的跌幅，期货价格较现货4113.36美元仍高出约19美元，升水结构延续。昨日纽约金收盘4159.5美元，单日上涨0.41%，与现货同步反弹，今日同样同步回落，期现两市场涨跌节奏趋于一致。期货端高开低走且跌幅大于现货，反映机构资金在高位兑现意愿较强，反弹缺乏期货买盘的接力支撑，期现联动回落确认本轮反弹的短期动能已经衰减。

三、国内盘相对抗跌，实物端跌幅收窄

与国际盘同步回落不同，今日国内黄金市场跌幅相对有限，沪金主连报886.6元/克，较昨收886.78元下跌3.46元，跌幅0.39%；黄金T+D报884.35元/克，较昨收887.51元下跌1.83元，跌幅0.21%，T+D跌幅明显小于国际盘。实物端表现更为平稳，金店足金报价中周大福1237元/克、老凤祥1236元/克与昨日持平，周生生1236元/克仅微跌0.16%，最大跌幅不超过0.40%；银行投资金条跌幅收窄至0.18%至0.33%区间。国内盘与实物端抗跌，反映人民币计价市场对金价回调的承接相对积极，内外盘走势呈现一定分化，国内买盘的存在为金价在4100美元一线的企稳提供了支撑。

四、高点下移低点趋平，收敛结构临近方向选择

从近期高低点序列看，高点依次为10月19日4190.38美元、10月20日4155.51美元、10月21日4142.17美元、今日4125.92美元，高点逐级下移；低点方面，10月20日4110.9美元、10月21日4104.64美元、今日4107.2美元，低点围绕4104至4110美元区域趋平运行，价格波动区间由月初的逾150美元收窄至当前约40美元，收敛结构特征明显。美元指数10月21日收报101.510点，较前一日基本持平，外部环境维持中性，未能为金价提供方向指引。收敛结构运行至末端通常意味着方向选择临近，金价若放量跌破4100美元一线，将打开下探4073.2美元的空间；若站稳4100美元并收复4130美元，收敛结构将向上突破，区间两端的得失决定下一段行情的运行方向。