地缘风险推升加息预期，金价创两周新低

周五亚市早盘贵金属盘面持续走弱，现货黄金价格再度下探刷新阶段性低位。伊朗释放封锁曼德海峡的强硬信号，让中东地缘局势再度收紧，能源供应链扰动引发市场通胀反弹预判，进一步强化美联储货币紧缩预期，多重利空共振压制金价持续下行。

一、亚市黄金持续下探刷新短期低位

北京时间7月17日周五亚洲交易时段，国际现货黄金延续弱势运行节奏，盘面未能出现企稳修复走势，整体震荡下行态势十分明确。市场交投重心持续下移，金价回落至3973.60美元/盎司附近，成功刷新近两周以来的最低点位，短期空头动能持续释放，前期震荡区间彻底被打破，盘面弱势格局进一步固化。

二、海峡航运危机加剧地缘紧张氛围

作为全球能源贸易的核心咽喉要道，曼德海峡承担着海量原油及成品油的跨境运输任务，直接关联全球能源供需平衡格局。伊朗公开释放关闭该航道的威胁，彻底扭转了区域局势缓和的预期，中东地缘博弈风险再度升级，市场对能源运输受阻、供应收缩的担忧快速升温，为宏观市场带来全新的不确定性。

三、能源扰动重塑市场通胀预期

此前市场逐步消化全球通胀降温的利好信号，物价稳步回落的市场共识初步形成。而本次曼德海峡通航风险爆发，直接带动能源价格反弹预期升温，能源端通胀粘性再度凸显，彻底打破了通胀稳步下行的预判，市场对通胀反复、高位滞留的担忧持续加剧，宏观利好贵金属的氛围快速消退。

四、紧缩货币政策预期再度升温

通胀担忧的再度抬头，让市场重新修正美联储货币政策路径，原本逐步降温的加息预期快速回暖。投资者普遍预判，通胀反弹压力会约束美联储宽松政策落地，年内维持高利率甚至重启加息的市场概率持续提升，无息黄金的持有机会成本随之走高，持续对金价形成估值压制。

五、黄金避险属性出现结构性弱化

本轮地缘风险升级并未触发传统的黄金避险买盘，走出风险事件利空金价的特殊行情结构。地缘危机衍生的通胀反弹与利率收紧双重利空，完全抵消了黄金的避险保值优势，避险资金持续流出贵金属市场，盘面缺乏有效多头承接，最终推动价格持续走低并刷新低位。