欧盟900亿援乌贷款落地，国际金价宽幅震荡偏多格局延续

当地时间2月11日，欧洲议会正式表决通过900亿欧元对乌援助贷款方案，资金将分阶段用于乌克兰国防与预算支持，此举引发全球地缘政治情绪小幅升温。受该消息及央行购金等长期支撑因素影响，国际黄金价格延续近期宽幅震荡偏多态势，盘中波动幅度可控，多空博弈聚焦地缘情绪与资金流向双重变量。

一、热点落地：欧盟900亿援乌贷款敲定，资金用途明确

经过多轮协商与表决，欧盟对乌援助贷款方案正式落地，这笔覆盖2026至2027年度的资金，将成为影响短期地缘政治情绪、间接联动黄金市场的核心变量。
当地时间2月11日，欧洲议会议长梅措拉确认，议会当天表决通过总额900亿欧元的对乌财政援助贷款方案，此前欧盟各成员国已于本月4日就方案细节达成一致。根据公告，这笔资金将分为两部分使用：600亿欧元用于强化乌克兰国防能力，包括支持其军事装备采购；300亿欧元通过欧盟对乌援助机制，用于宏观金融援助及乌克兰国家预算支持。资金将由欧盟在资本市场借款筹集，并以欧盟预算空间作为支撑，预计2026年第二季度拨付首笔款项。

二、盘面直击：国际金延续震荡偏多，多空博弈温和

欧盟援乌贷款落地的消息传导至黄金市场后，并未引发单边大幅波动，国际金价延续近期宽幅震荡偏多格局，盘中呈现“冲高-回调-企稳”的温和波动特征。
截至2月12日14时交易时段，国际黄金盘面表现平稳：伦敦金现报5065.13美元/盎司，小幅上涨0.10%，涨跌额4.98美元，盘中最高触及5077.78美元/盎司，最低下探至5043.57美元/盎司，波动幅度约34美元；纽约金报5095.3美元/盎司，微跌0.06%，整体维持在高位震荡区间。国内市场同步联动，黄金T+D报1124.33元/克，微涨0.03%，沪金主连报1127.3元/克，上涨0.14%，跟随国际金价呈现震荡偏多态势。

三、联动逻辑：援乌贷款如何影响金价震荡偏多格局

欧盟900亿援乌贷款落地并非直接推动金价上涨，而是通过地缘情绪传导、资金流向调整形成间接影响，与央行购金等长期因素叠加，共同支撑金价维持震荡偏多。

1. 地缘情绪：援助落地加剧局势博弈，提振黄金避险需求

此次欧盟大规模援乌贷款的落地，意味着欧洲将在未来两年持续加大对乌克兰的支持力度，间接加剧俄乌局势及欧洲周边地缘政治的博弈紧张度。黄金作为核心避险资产，在地缘不确定性升温背景下，吸引力获得小幅提升，部分避险资金入场，为金价提供短期支撑，推动其维持偏多格局。

2. 资金与基本面：长期支撑未改，缓解短期波动压力

除地缘情绪外，全球央行持续购金的长期趋势的为金价提供了坚实支撑。分析师指出，欧盟援乌贷款相关的资金筹集与使用，可能进一步推动部分央行加速购金、优化储备结构，规避地缘与货币风险。据预测，2026年全球央行净购金量将维持在900吨高位，这种持续性买盘有效缓解了金价短期波动压力，助力震荡偏多格局延续。

四、当前格局：宽幅震荡为主，偏多态势未破

尽管欧盟援乌贷款落地带来小幅地缘情绪提振，但当前国际黄金市场并未形成单边上涨，核心原因在于多空因素相互制衡，最终呈现宽幅震荡偏多的均衡格局。
短期来看，欧盟援乌贷款落地带来的避险情绪提振有限，市场对资金落地节奏、成员国分歧等问题仍有担忧，加之部分获利盘兑现，导致金价难以突破高位阻力，呈现宽幅震荡。长期来看，央行购金支撑、地缘政治不确定性、全球经济复苏不均衡等因素未发生改变，金价整体偏多态势未被打破，当前的震荡更多是上涨途中的中继整理，并未改变核心运行方向。

五、市场聚焦：跟踪两大核心，捕捉震荡线索

当前黄金市场的核心关注点，集中在欧盟援乌贷款的后续落地效果，以及地缘情绪与央行购金的联动影响，相关动态将持续主导金价短期震荡节奏。
市场将持续跟踪欧盟900亿贷款的拨付进度、资金实际使用情况，观察其是否会进一步加剧地缘政治紧张度；同时关注全球央行购金数据的变化，以及欧盟内部成员国对援乌政策的分歧演变。此外，将密切联动国际金价关键点位波动，捕捉地缘情绪与资金流向双重影响下，黄金宽幅震荡偏多格局的后续演化线索。