汇凯金业：避险买盘+宽松预期，能否助推金价重返3400美元

【文章导读】在避险买盘和宽松预期的双重支撑下，黄金价格于周四亚市小幅反弹，逆转了前一交易日的跌势。现货黄金交投于3375美元附近，逐渐接近关键技术阻力位3400美元。本文将分析当前黄金市场的动向、影响因素以及未来的价格走势。

一、市场背景

近期，黄金市场受到了多重因素的影响。首先，美国对全球主要经济体的新一轮关税行动引发了避险情绪的上升。美国总统特朗普于周三签署行政令，对所有印度商品加征25%关税，使得累计关税总额升至50%。这一举措的主要原因是印度“持续进口俄罗斯原油”，引发了市场的广泛关注。

此外，特朗普政府还可能对日本商品加征15%的新关税，并计划对半导体和制药领域的亚洲国家商品实施新一轮关税措施。这些政策的实施无疑加剧了全球贸易的不确定性，推动投资者寻求避险资产，黄金因此受益。

二、货币政策预期

除了地缘政治因素，市场对美联储货币政策的预期也在不断升温。上周五公布的美国非农就业数据低于预期，加上本周二发布的ISM服务业PMI表现疲软，促使投资者加大对年内降息的押注。根据CMEFedWatch工具显示，目前市场预期美联储在9月降息25个基点的概率超过90%，并认为年内至少还有两次降息的可能性。

降息预期往往会导致美元贬值，从而推动黄金价格上涨。虽然美元在触及一周低点后出现温和反弹，加上华尔街股市的上涨，令金价上行受到一定限制，但整体市场风险情绪仍然偏向积极，这也解释了黄金反弹幅度受限的原因。

三、黄金走势技术分析

从技术面来看，黄金价格在3380美元上方震荡整理，短期多头正在尝试突破3400美元的关键阻力位。日线图显示，价格已多次测试3380-3385美元区间，表明该区域存在强阻力。当前的MACD与RSI指标表现分化，显示市场多空分歧加剧。

在四小时图上，金价成功从200周期均线反弹，若价格突破3400美元，将确认短期上涨趋势延续，目标位依次指向3420-3422美元区间。强阻力区域则位于前高3434-3435美元附近。一旦突破，金价或将向历史高点3500美元迈进。

下方支撑方面，3350美元构成短期防线，若跌破则将测试3315美元一线。进一步支撑见于3300美元整数关口，若失守将引发更多技术性抛压，甚至回撤至3268美元的月内低位。

四、未来展望

当前金价走势显著受宏观政策与地缘事件驱动，尤其是特朗普政府将能源与关税政策交织使用的做法，持续增强黄金作为避险资产的吸引力。然而，美元走势与市场整体风险偏好的干扰亦不可忽视。

技术面上，3400美元正成为多空角力的焦点，突破与否将决定金价能否重新迈向3500美元的历史高位。投资者需重点关注即将公布的美国初请失业金人数与美联储官员讲话，这些数据和信息将对市场情绪和价格走势产生重要影响。

综上所述，黄金价格在避险情绪和宽松预期的支撑下小幅反弹，有望测试3400关口。未来的市场动态将受到地缘政治、经济数据和货币政策的共同影响，投资者应保持警惕，密切关注市场变化，以便及时调整投资策略。